De Nederlandse markt voor commercieel vastgoed kende in het derde kwartaal van 2025 een opvallende opleving. Het investeringsvolume steeg met 54% ten opzichte van een jaar eerder tot €3,3 mrd, blijkt uit de nieuwste editie van MSCI’s Europe Capital Trends-rapport.
Daarmee onderscheidt Nederland zich positief binnen een verder nog terughoudende Europese vastgoedmarkt. Over de eerste negen maanden van het jaar kwam het totale investeringsvolume in Nederland uit op €8 mrd, een stijging van 6% vergeleken met dezelfde periode vorig jaar. De groei werd vooral gedragen door enkele grote transacties in het derde kwartaal.
Opvallend waren onder meer de aankopen door Pontegadea, de investeringsmaatschappij van Zara-oprichter Amancio Ortega. Het Spaanse familiebedrijf verwierf onder andere een hotel in Amsterdam en een logistiek complex in Hoofddorp. Deze en andere grote transacties versterkten Nederland als aantrekkelijke bestemming voor internationaal kapitaal.
Volgens MSCI steeg Amsterdam hierdoor naar de achtste plaats op de ranglijst van meest actieve investeringssteden van Europa, met een transactievolume van €2,2 mrd per eind september.
Voorzichtig Europa
Op Europees niveau blijft het beeld gemengd. In totaal werden in het derde kwartaal voor €45,6 mrd aan vastgoedtransacties afgerond – een daling van 3% ten opzichte van dezelfde periode in 2024. Het aantal deals was het laagste sinds 2013.
Over de eerste negen maanden bleef het totaalvolume vrijwel stabiel op €146,9 mrd, wat duidt op een markt die haar bodem mogelijk heeft bereikt, maar nog niet overtuigend herstelt.
‘De Europese beleggingsmarkt voor vastgoed is sinds begin 2023 relatief stabiel, maar blijft kampen met lage liquiditeit en aanhoudende onzekerheid over prijzen’, zegt Tom Leahy, head of EMEA Real Assets Research bij MSCI. ‘Toch zien we signalen van herstel. Lagere rentes in de eurozone, stijgende huren en meer deals in de pijplijn kunnen zorgen voor een sterk vierde kwartaal.’
Woonsector als motor
Investeerders blijven vooral actief in het woonsegment, dat profiteert van structurele trends als vergrijzing en woningtekorten. Beleggingen in appartementencomplexen vormden de grootste categorie tot en met september, mede dankzij herstel in Duitsland en Zweden na drie jaar van zwakke activiteit.
De seniorenhuisvesting en zorgsector lieten eveneens sterke groei zien, met een toename van 41% en een totaal van €4,1 mrd aan transacties in de eerste negen maanden.
Herstel in retail
Ook de winkelvastgoedmarkt laat tekenen van herstel zien. De handel in winkelcentra ligt op koers om het volume van 2024 te overtreffen. Vorig jaar was al sprake van een stijging van 90% ten opzichte van het dieptepunt in 2023, toen beleggers terughoudend waren door onzekerheid over de consumentenvraag.
De kantorenmarkt blijft zwak. In veel Europese steden blijven de verkoopvolumes historisch laag, vooral buiten de primaire locaties. Alleen in de centrale zakendistricten van Londen en de Duitse A-steden lijkt het vertrouwen langzaam terug te keren, mede door stabielere prijzen en toenemende interesse in duurzame gebouwen.
Nederland veerkrachtig
Binnen Europa behoren Nederland, Duitsland, Frankrijk, Spanje en Zweden tot de markten die in de eerste negen maanden van 2025 lichte volumegroei lieten zien. Het Verenigd Koninkrijk, traditioneel de grootste vastgoedmarkt van Europa, vormde de uitzondering: daar daalde de activiteit met 8% tot €40,2 mrd. Ondanks die terugval blijft het VK qua omvang nog altijd ruimschoots groter dan Duitsland, de nummer twee.
Volgens MSCI zijn de voorwaarden aanwezig voor een sterker slot van het jaar. De combinatie van lagere rentes, stabiele huurinkomsten en oplopende transactiepijplijnen wijst op een mogelijk oplevingsmoment in het vierde kwartaal.
Voor Nederland lijkt het sentiment voorzichtig optimistisch: internationale beleggers blijven interesse tonen in stabiele markten met solide fundamentals. Vooral logistiek vastgoed en woning gerelateerde sectoren blijven in trek.
