Volgens Savills zijn de investeringsvolumes in Europese zorgvastgoedmarkten in de tweede helft van 2024 en het begin van 2025 hersteld. Nederland is een van de landen die in trek zijn bij beleggers.
De heropleving in zorgvastgoedinvesteringen wordt ondersteund door lagere rentepercentages, een nauwere prijsverwachting tussen kopers en verkopers en betere prestaties van exploitanten, aldus Savills. In de eerste vijf maanden van 2025 is € 1,76 mrd geïnvesteerd in de sector. Dat is meer dan in dezelfde periode in 2021, het recordjaar van het afgelopen decennium. ‘Dit duidt op hernieuwd vertrouwen onder beleggers, aangezien zorgvergoedingen stijgen, financieringsdruk afneemt en de winstgevendheid van exploitanten verbetert.’
Kansen in Spanje en Duitsland
Het Verenigd Koninkrijk blijft de meest aantrekkelijke markt voor zorgvastgoedinvesteringen. ‘Dat komt door sterke prijszettingsmacht, een toenemende vraag naar particuliere zorg en de beschikbaarheid van omvangrijke portefeuilles, wat interessante kansen biedt voor beleggers.’ Amerikaanse beursgenoteerde zorgfondsen kopen Britse fondsen tegen een premie boven de marktwaarde, aldus Savills. In Europa zijn er groeikansen in Spanje, ‘met een acuut tekort aan aanbod en lage kosten per bed’, en Duitsland. De oosterburen winnen beleggers terug na een periode van onzekerheid rond exploitanten. ‘Europa staat opnieuw in de schijnwerpers van mondiaal kapitaal. Beleggers worden aangetrokken door de snellere aanpassing aan macro-economische omstandigheden, de vlottere herprijzing van activa en een verbeterd begrotingsvooruitzicht – met name in vergelijking met de VS.’
Voorspelbaarheid brengt vertrouwen
Nederland blaast een partijtje mee in de zorgvastgoedmarkt, aldus Bas Wilberts, head of Residential & Hotel Investment bij Savills in Nederland: ‘De Nederlandse markt wordt door investeerders gezien als aantrekkelijk en goed benaderbaar. De stabiele economische basis, efficiënt werkende publieke en private partijen en een solide gefinancierd zorg- en verzekeringssysteem dragen daaraan bij. Hoewel Nederland niet de schaal heeft van sommige andere volwassen markten, zorgen de voorspelbaarheid en de sterke prestaties van exploitanten voor vertrouwen bij beleggers. In combinatie met binnenlandse demografische druk en een structureel woningtekort verwachten we een verdere groei van zorgvastgoed als beleggingscategorie.'
Kenners lieten onlangs in PropertyNL ook al positieve geluiden horen over de Nederlandse markt.
In Nederland waren Schroders (€ 56 mln aan acquisties), Achmea Real Estate (€ 28 mln) en Lenferink Groep (€ 17 mln) de laatste 24 maanden de meest actieve spelers. Die waren overigens verdeeld over vijf transacties, veel minder dan in het Verenigd Koninkrijk, waar de top 3 (allemaal Amerikaans) goed was voor meer dan 200 acquisities in zorgvastgoed.
De fusie tussen de Belgische spelers Aedifica en Cofinimmo leverde in juni de grootste Europese zorgvastgoedbelegger op, met een belegd vermogen van € 10,7 mrd. Dat is altijd nog een stuk minder dan de portefeuille van wereldleider Welltower (VS), die voor € 45,6 mrd aan zorgvastgoed in de boeken heeft.
