Arcona Property Fund, een beursgenoteerd fonds dat investeert in commercieel vastgoed in Centraal-Europa, heeft over 2023 een resultaat na belasting behaald van € 183.000. Dat is een aanzienlijk herstel ten opzichte van het negatieve resultaat van € 4,35 mln over 2022.
De netto-inkomsten stegen met 9,3% naar € 4,6 mln. De reële waarde van de vergelijkbare vastgoedportefeuille is met 0,6% gestegen.
Het Fonds behaalde de winst van € 183.000 dankzij positieve taxaties, hogere huurinkomsten en verkopen die de waardering overstegen. Dit gebeurde ondanks een aanzienlijke stijging van de rentelasten. De financiële lasten stegen in 2023 met € 900.000 naar € 3,11 mln.
LTV onder 40%
Deze aanzienlijke toename van de rentelasten heeft geleid tot inbreuken op de Debt Service Coverage Ratio (DSCR)-convenanten van verscheidene bankleningen. Het Fonds heeft voor al deze inbreuken waivers verkregen, wat helpt bij het behouden van de financiële stabiliteit. Er zijn aflossingen gedaan op de bankleningen, wat resulteerde in een verlaging van de Loan-to-Value ratio van 43,6% in 2022 tot 39,5% in 2023.
Intrinsieke waarde
De Triple Net Asset Value (NNNAV) per aandeel daalde in 2023 met 7,5%. Deze afname komt voornamelijk door het volledig activeren van de uitgestelde belastingen, voortkomend uit resoluties die tijdens de BAVA op 20 december 2023 zijn aangenomen om het verkoopprogramma te versnellen. Het Fonds heeft nu rekening gehouden met alle potentiële belastingverplichtingen uit verwachte toekomstige vastgoedverkopen, resulterend in een daling van de NNNAV per aandeel met € 0,63 naar € 10,93.
Waardering
De marktwaarde van de vastgoedportefeuille nam, ondanks de stijgende financieringskosten, met 0,6% toe. De bezettingsgraad bleef op een respectabel niveau van circa 88%. Door een aanhoudende afname in operationele uitgaven en indexering van gecontracteerde huren, steeg het vergelijkbare netto-inkomen bovendien met 9,3%, tot circa € 4,6 mln in 2023.
Verkopen
In 2023 heeft het Fonds vooruitgang geboekt in het desinvesteringsprogramma, met een opbrengst van € 2,9 mln uit vastgoedverkopen in Bulgarije. De verkopen maakten de aflossing van schulden en een uitkering van bruto € 0,1765 per aandeel aan aandeelhouders mogelijk.
Gerelateerde artikelen:
