Datum: 31-05-2011 16:44, Bron: PropertyNL Categorie: Overig AMSTERDAM - Merchantbank Kempen & Co verwacht het komende jaar een flinke toename van het aantal emissies en beursintroducties in de Europese vastgoedsector. Ook verwacht Kempen & Co overnames van laag gewaardeerde vastgoedondernemingen. De reden is volgens Boudewijn Schoon – director European Property Research van de zakenbank - dat de Europese vastgoedsector vergeleken met andere sector, sterk is hersteld van de financiële crisis.
Het gaat daarbij niet zozeer om de Nederlandse markt. Beleggers oriënteren zich vooral op de vastgoedmarkten in Noordwest-Europa met een sterke nadruk op de Duitse markt. Dit is de uitkomst van het European Property Seminar dat Kempen & Co heeft georganiseerd voor 100 vastgoedbeleggers en 50 Europese vastgoedondernemingen.
Schoon heeft berekend dat genoteerde vastgoedondernemingen gemiddeld 4,5% hoger noteren dan de waarde van het onderliggende vastgoed. ‘Daarmee kunnen ze tegen relatief lage kosten kapitaal aantrekken en hun groei financieren’, aldus Paul Pruijmboom, managing director Corporate Finance van Kempen & Co. ‘Voor beleggers biedt beursgenoteerd vastgoed tegenwoordig nog meer voordelen. Vanouds is liquiditeit en risicodiversificatie van belang, maar nu telt ook de sterk ontwikkelde corporate governance.’
Kempen & Co denkt ook een oplossing gevonden te hebben voor Basel III, waardoor banken steeds meer aanhikken tegen langlopende (her)financiering. ‘Een interessant fenomeen is de grote vlucht van converteerbare obligaties’, aldus Pruijmboom. Van de 26 emissies van converteerbare obligaties die in 2011 werden verhandeld (goed voor in totaal € 4,7 mrd) was 31% afkomstig van vastgoedondernemingen. De afgelopen twee maanden ging het om € 550 mln voor het Franse Fonciére des Régions, het Britse Derwent Londen met € 201 mln en € 173 mln van het Belgische Cofinimmo. | 
