Het private vastgoedfonds Altera Vastgoed heeft de focus aangescherpt en belegt in het vervolg alleen nog in woningen, winkels en bedrijfsruimten. De belegger zet de gehele kantorenportefeuille in de etalage.
Het private vastgoedfonds Altera Vastgoed heeft de focus aangescherpt en belegt in het vervolg alleen nog in woningen, winkels en bedrijfsruimten. De belegger zet de gehele kantorenportefeuille in de etalage.
Die had ultimo 2014 een waarde van € 181 mln en een totale omvang van 123.482 m². De gemiddelde bezettingsgraad lag eind vorig jaar op 73%. De 21 kantoren die Altera wil verkopen liggen overwegend in de Randstad. Voor enkele objecten worden de mogelijkheden van transformatie onderzocht.
Met instemming van de aandeelhouders is besloten de kantorenportefeuille af te bouwen.
Volgens Altera blijken kantoren het meest cyclische beleggingsproduct. 'In het Nederlandse IPD universum boden kantoren over de afgelopen 15 jaar, onder uitsluiting van het effect van leverage, een lager gemiddeld portefeuillerendement bij een hogere volatiliteit.'
Altera Vastgoed, met een beheerd vermogen van € 1,8 mrd, had de kantorenportefeuille, door bewuste verkopen op het hoogtepunt van de markt voorafgaand aan de crisis, in omvang teruggebracht. Onder de voorwaarde dat over voldoende financiële armslag wordt beschikt om juist anti-cyclisch te kunnen handelen, biedt de kantorenmarkt weer goede inkoopmogelijkheden door gebruik te maken van leverage en de lage rente. Dat past niet in het businessmodel van Altera als strikt core fonds, zonder leverage, in combinatie met de resterende schaal van de kantorenportefeuille. Sinds het begin van de crisis is de voorkeur van Nederlandse pensioenfondsen voor beleggen in Nederlandse kantoren sterk afgenomen. Vooral buitenlandse beleggers zijn wel actief.
De afbouw van de kantorenportefeuille zal worden begeleid door een collegiaal samenwerkingsverband tussen DTZ Zadelhoff en BNP Paribas Real Estate.
Gerelateerde artikelen:
