Het jaarlijkse PropertyNL-onderzoek naar vastgoedfinanciers tekent een nek-aan-nekrace tussen Rabobank en ING Bank. Zij zijn samen goed voor € 10 mrd aan leningproductie, meer dan alle andere aanbieders tezamen. Maar ABN Amro zet de achtervolging in met een verdubbeling van de leningproductie én de overname van NIBC in het tweede halfjaar.
In de top-10 met vastgoedbanken houdt Rabobank REF zijn rol als marktleider, blijkt uit het jaarlijkse onderzoek van PropertyNL. De leningproductie kromp echter van ruim € 6 mrd naar € 5 mrd, en daarmee zit ING de marktleider op de hielen. ING kwam uit op een productie van € 4,9 mrd, € 700 mln meer dan in het vorige onderzoek.
Combinatie ABN–NIBC
Interessant is de ‘verliezer’ van vorig jaar: ABN Amro Corporate Banking Commercial RE. Die boekte toen een teruggang van de leningproductie van 32% en een krimp van 17% van de portefeuille. Uit het onderzoek dit jaar blijkt dat de dip tijdelijk was. De leningproductie verdubbelde tot € 3,3 mrd en de portefeuille is weer boven de € 10 mrd. Nu kijkt de bank uit naar de overname van NIBC in het tweede halfjaar (zie voor een interview pagina 42 in deze editie). NIBC is echter nog te klein om de verhoudingen in Nederland om te gooien. De bank heeft een portefeuille van € 2 mrd en een productie van € 750 mln op jaarbasis. De nu nog denkbeeldige combinatie zou een portefeuille krijgen van € 12 mrd met een productie boven de € 4 mrd. Dat is nog altijd € 1 mrd lager dan de top-2, Rabobank en ING.
Nieuwe investeringsbank
Een groter effect kan het plan sorteren van het nieuwe kabinet voor een nieuwe investeringsbank. Deze bank is een van de belangrijkste aanbevelingen van het rapport van voormalig ASML-ceo Peter Wennink, ‘De route naar toekomstige welvaart’. Het plan is vorig jaar aan het kabinet Schoof overhandigd. Wennink pleit voor een investeringsbank met een kapitaal van € 10–20 mrd. Het kabinet Jetten heeft die ambitie al teruggeschroefd en denkt aan een bank met een kapitaal van € 3,3 mrd. Wennink zei onlangs tijdens de economielezing van EW dat hij dat vindt getuigen van een gebrek aan ambitie.
In het verleden is al vaker gepraat over zo’n investeringsbank, maar de effecten zijn vaak overschat. We hebben in Nederland de regionale ontwikkelingsmaatschappijen, en daar kwam in coronatijd InvestNL bij. Deze financieringsmaatschappij van de overheid timmert flink aan de weg met reclamespotjes, maar of hier sprake is van een niche die niet door bestaande overheids- en marktpartijen kan worden opgepakt?
Corporaties hebben voor hun sociale woningen een loket bij het Waarborgfonds Sociale Woningbouw. Willen ze iets extra’s in bijvoorbeeld de middenhuur, dan moeten zij zelf de kapitaalmarkt op. Dat lukt maar matig, dus pleiten zij voor een uitbreiding van de financieringsmogelijkheden bij de overheidsgerelateerde BNG en Waterschapsbank.
Buitenlandse beleggers
De afgelopen jaren is sprake geweest van een overheidsbeleid dat buitenlandse beleggers heeft verjaagd van de Nederlandse woningmarkt. Het aandeel van buitenlandse beleggers in Nederlandse woningbeleggingen is gedaald van 42% in 2021 tot minder dan 5% nu. Wanneer deze markt gezond zou zijn, zouden Nederlandse financiers hier eenvoudig op kunnen inspelen. Het is voor buitenstaanders een raadsel dat de Nederlandse overheid zelf wil bankieren en subsidiëren, terwijl het elders investeren onmogelijk maakt.
Tegenstelling
Een andere tegenstelling op de vastgoedfinancieringsmarkt zijn bancaire financiers en de ‘private credit’. De Nederlandsche Bank laat in zijn periodieke risico-monitor zien dat de banken beter gekapitaliseerd zijn dan in het verleden. Een nieuwe vastgoedcrisis zou dan minder grote sporen nalaten. Dat is echter slechts één kant van de medaille. Bancaire vastgoedfinanciers hebben te maken met steeds scherpere eisen van de toezichthouders, maar ‘private credit’ is een markt van rijp en groen. Dagelijks klinkt het: ‘Voor deze activiteit is geen vergunning van AFM vereist.’
Gepubliceerd in PropertyNL Magazine nr. 4, 23 april 2026
Gerelateerde artikelen:
